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美国2022年起开启新一轮加息政策,其货币政策紧缩导致全球资本流动性下降,对我国股票市场产生了溢出效应。基于该外部冲击,采用事件研究法探讨风险投资介入对我国A股上市企业累计异常回报率的影响。结果表明:风险投资介入显著缓解了美国货币政策紧缩对企业绩效的负面冲击,而行业竞争强度和CEO权力起负向调节作用。进一步分析表明:风险投资介入通过缓解融资约束、优化信息传递和提升风险承担能力影响外部冲击下的企业绩效;风险投资特征中的联合投资、政府背景和声誉均能缓解负面冲击。异质性分析显示民营企业获益程度高于国有企业,良好的制度环境增强了风险投资介入的积极效果。以上丰富了美国货币政策跨境溢出效应的微观研究,还为考察风险投资在宏观经济周期中的角色提供了新思路。
Abstract:(1)Lin S,Ye H,“The international credit channel of US mornetary policy transmission to developing countries:Evidence from trade data”,Journal of Development Economics,2018(133).
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基本信息:
DOI:10.15981/j.cnki.dongyueluncong.20251113.001
中图分类号:F272.5;F827.12;F275
引用信息:
[1]聂光宇,彭兴越,陈江华.美国货币政策紧缩冲击下风险投资对企业绩效的影响[J].东岳论丛().DOI:10.15981/j.cnki.dongyueluncong.20251113.001.
基金信息:
国家自然科学基金面上项目(项目编号:72273080); 安徽省科技创新战略与软科学研究重点项目(项目编号:202106f01050018); 安徽省高校科学研究重点项目(项目编号:2022AH010097)
2025-11-14
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